A importância da folga financeira nas empresas que investem em inovação
Uma análise na indústria brasileira
DOI:
10.30781/repad.v4i3.10606Palavras-chave:
Inovação, Pesquisa e Desenvolvimento, Folga Organizacional, Folga Financeira, Indústria BrasileiraResumo
Este trabalho analisa a importância da folga financeira na caracterização das empresas industriais brasileiras que investem em inovação. A inovação nas empresas requer um processo robusto de financiamento cujos resultados são incertos. Assim, a folga financeira pode ser uma estratégia importante na caracterização das estratégias de inovação das empresas. Foram utilizadas todas as 106 empresas industriais listadas na B3 e feito um disclosure para identificar aquelas que investiam em inovação e aquelas que não faziam. Após a obtenção desses dados foi realizada uma análise fatorial como forma de resumir e reduzir os dados, para então verificar como as variáveis analisadas de folga financeira se agrupavam e se apresentam associação. Ademais, foi realizada uma análise de comparação de média e variância a fim de observar se de fato as empresas que apresentam gastos com inovação possuem uma maior folga financeira. Como resultado da análise fatorial, observa-se que as variáveis podem ser resumidas em quatro grupos, e estes são diferentes dos três grandes blocos (disponível, recuperável e potencial) que a literatura pressupõe. Como resultado da segunda análise, tem-se que as empresas que investem em inovação apresentaram menores padrões de variância para as variáveis de folga, isto é, são mais homogêneas e apresentam maiores níveis de folgaDownloads
Referências
ALEGRE, J.; CHIVA, R. Linking Entrepreneurial Orientation and Firm Performance: The Role of Organizational Learning Capability and Innovation Performance. Journal of Small Business Management, v. 51, n. 4, p. 491-507, 2013.
ANG, S.; STRAUB, D. W. Production and Transaction Economies and IS Outsourcing: A Study of the US Banking Industry. MIS Quarterly, v. 22, n. 4, p. 535-552, 1998.
BEUREN, I. M.; FILHO, L. S.; KRESPI, N. T. Organizational slack versus financial performance. A study of companies on BM&FBovespa. Contaduría y Administración, v. 59, n. 2, p. 145-177, 2014.
BIANCHINI, S.; LLERENA, P.; MARTINO, R. The impact of R&D subsidies under different institutional frameworks. Structural Change and Economic Dynamics, v. 50, p. 65-78, 2019.
BRADLEY, S. W.; SHEPHERD, D. A.; WIKLUND, J. The Importance of Slack for New Organizations Facing ‘Tough’ Environments. Journal of Management Studies, v. 48, n. 5, p. 1071-1097, 2011.
CHEVARRIA, D. G.; CARLIN, D. Investigação da Relação Entre a Estrutura de Capital e Inovação e Intensidade Tecnológica nas Companhias Abertas Brasileiras: Uma Análise com Base na Taxonomia de Pavitt. Simpósio de Gestão da Inovação Tecnológica, p. 1-15, 2012. Disponivel em: <http://www.anpad.org.br/diversos/trabalhos/Simp%C3%B3sio/simposio_2012/2012_SIMPO>. Acesso em: 8 Maio 2019.
COHEN, W. M.; LEVINTHAL, D. Absorptive capacity:a new perspective of learning and innovation. Administrative Science Quaterly, v. 35, n. 1, p. 128-152, 1990.
DALLABONA, L. F.; LAVARDA, C. E. F. Análise Bibliométrica Sobre Folga Organizacional em Periódicos Indexados na Base de Dados Scopus no Período de 1970 a 2013. Revista Interface, v. 15, n. 1, 2018.
DE LA HIZ, D. I. L.; VILCHEZ, V. F.; CORREA, A. A. Do Firms’ Slack Resources Infuence the Relationship Between Focused Environmental Innovations and Financial Performance? More is Not Always Better. Journal of Business Ethics, v. 159, n. 4, p. 1215-1227, 2018.
DEMIRKAN, I. The impact of firm resources on innovation. European Journal of Innovation Management, v. 21, n. 4, p. 672-694, 2018.
ETGES, A. P. B. S.; CORTIMIGLIA, M. N. A systematic review of risk management in innovation-oriented firms. Journal of Risk Research, v. 22, n. 3, p. 364-381, 2019.
GASSMAN, O. Opening Up the Innovation Process: Towards an Agenda. R&D Management, v. 36, n. 3, p. 223-228, 2006.
GEIGER, S. W.; CASHEN, H. A multidimensional examination of slack and its impact on innovation. Journal of Managerial Issues. Journal of Managerial Issues, v. 14, n. 1, p. 68-84, 2003.
HAIR, J. F. et al. Análise Multivariada de Dados. São Paulo: Artmed Editora S.A., 2005.
JENSEN, M. C.; MECKLING, W. H. Theory of the firm: managerial behavior, agency cost, and ownership structure. Journal of Financial Economics, v. 3, n. 4, p. 305-360, 1976.
JOHNSON, R. A.; WICHERN, D. W. Applied multivariate statistical analysis. New Jersey: Prentice Hall International, 1988.
KAHN, K. B. Understanding innovation. Business Horizons, v. 61, n. 3, p. 453-460, 2018.
KARABULUT, A. T. Effects of Innovation Strategy on Firm Performance: A Study Conducted on Manufacturing Firms in Turkey. Procedia- Social and Behavioral Sciences, v. 195, n. 3, p. 1338-1347, 2015.
KATILA, R. New product search over time: past ideasin their prime? Academy of Management Journal, v. 45, n. 5, p. 995-1010, 2002.
KATILA, R.; AHUJA, G. Something old, somethingnew: a longitudinal study of search behavior and new product introduction. Academy of Management Journal, v. 45, n. 6, p. 1183-1194, 2002.
KIM, H.; KIM, H.; LEE, P. M. Ownership Structure and the Relationship Between Financial Slack and R&D Investments: Evidence from Korean Firms. Organization Science, v. 19, n. 3, p. 404-418, 2008.
KUNIY, M.; BASSO, L. F.; KIMURA, H. Estratégias de Inovação e Estrutura de Capital de Empresas Brasileiras. Simpósio de Administração da Produção, Logística e Operações Internacionais, p. 1-16, 2015. Disponivel em: <http://www.simpoi.fgvsp.br/arquivo/2009/artigos/E2009_T00458_PCN38102.pdf>. Acesso em: 8 Maio 2019.
LEE, S. Slack and innovation: Investigating the relationship in Korea. Journal of Business Research, v. 68, n. 9, p. 1895-1905, 2015.
LEIBENSTEIN, H. Organizational or frictional equilibria, X-efficiency, and the rate of innovation. Quaterly Journal of Economics, v. 83, n. 4, p. 600-623, 1969.
LONG, M.; MALITZ, I. The investment-financing nexus: some empirical evidence. Midland Corporate Finance Journal, v. 3, p. 53-59, 1985.
LU, L.; WONG, P. Performance feedback, financial slack and the innovation behavior of firms. Asia Pacific Journal of Management, p. 1-31, 2019.
LUNGEANU, R.; STERN, I.; ZAJAC, E. J. When do firms change technology-sourcing vehicles? The role of poor innovative performance and financial slack. Strategic Management Journal, v. 37, n. 5, p. 855-869, 2016.
MOREIRA, S.; TAE, C. J. The effect of industry leaders’ exploratory. Industry and Innovation, 2019.
MURRO, E. V. B. et al. Relationship Between Organizational Slack And Innovation In Companies Of Bm&Fbovespa. Revista de Administração Mackenzie, v. 17, n. 3, p. 132-157, 2016.
NELSON, R.; WINTER, S. An Evolutionary Theory of Economic Change. [S.l.]: [s.n.], 1982.
NOHRIA, N.; GULATI, R. Is slack good or bad for innovation? Academy of Management Journal, v. 39, n. 5, p. 1245-1264, 1996.
NOHRIA, N.; GULATI, R. What is the optimum amount of organizational slack?: A study of the relationship between slack and innovation in multinational firms. European Management Journal, v. 15, n. 6, p. 603-611, 1997.
NYSTROM, P.; RAMAMURTHY, K.; WILSON, A. Organizational context, climate and innovativeness: Adoption of imaging technology. Journal of Engineering and Technology Management, v. 19, n. 3-4, p. 221-247, 2002.
O'BRIEN, J. P. The capital structure implications of pursuing a strategy of innovation. Strategic Management Journal Strat. Magmt., v. 24, n. 5, p. 415-431, 2003.
OCDE. Oslo Manual 2018: Guidelines for Collecting, Reporting and Using Data on Innovation. Ed. Paris: Eurostat, 2018.
OVERMANS, T. Innovative austerity management: How city managers create slack for innovation in times of fiscal stress. Emerald Publishing Limited, 2018.
PARIDA, V.; ÖRTQVIST, D. Interactive Effects of Network Capability, ICT Capability, and Financial Slack on Technology-Based Small Firm Innovation Performance. Journal of Small Business Management, v. 53, n. 51, p. 278-298, 2015.
QUINTAS, T. T.; BEUREN, I. M. Abordagens Sobre Folga Organizacional nas Pesquisas Publicadas em Periódicos Internacionais: Um Ensaio Teórico. Revista Adm UFSM, v. 4, n. 1, p. 53-72, 2011.
RAJAPATHIRANA, R. P. J.; HUI, Y. Relationship between innovation capability, innovation type, and firm performance. Journal of Innovation & Knowledge, v. 3, n. 1, p. 44-55, 2018.
ROCHA, L. A. et al. O IMPACTO DOS INVESTIMENTOS EM PESQUISA & DESENVOLVIMENTO NO DESEMPENHO DAS EMPRESAS. Revista de Economia Contemporânea, v. 20, n. 1, p. 58-91, 2016.
SAKAKI, H.; JORY, S. R. Institutional investors' ownership stability and firms' innovation. Journal of Business Research, v. 103, p. 10-22, 2019.
SANTOS, D. F. L.; BASSO, L. F. C.; KIMURA, H. The trajectory of the ability to innovate and the financial performance of the Brazilian industry. Technological Forecasting & Social Change, v. 127, p. 258-270, 2018.
SANTOS, D. F. L.; GUEVARA, M. M.; RODRIGUES, S. V. Folga Financeira e Inovação Empresarial no Brasil. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 8, n. 1, p. 1-18, 2018.
SIMERLY, R. L.; LI, M. Environmental dynamism, capi-tal structure and performance: a theoretical integrationand an empirical test. Strategic Management Journal, v. 21, n. 1, p. 31-49, 2000.
SIMON, H. A. Administrative behavior. New York, NY: Free Press, 1957.
SINGH, J. V. Performance, Slack, and Risk Taking in Organizational Decision Making. Academy of Management Journal, v. 29, n. 3, p. 562-585, 1986.
STOCK, G.; GREIS, N.; FISCHER, W. Organisational slack and new product time to market performance. International Journal of Innovation Management, v. 22, n. 4, 2017.
TAN, J.; PENG, M. Organizational slack and firm performance during economic transitions: Two studies from an emerging economy. Strategic Management Journal, v. 24, n. 13, p. 1249-1263, 2003.
THOMPSON, V. Bureaucracy and innovation. Adm Sci Q, v. 10, n. 1, p. 1-20, 1965.
VERHEES, J. H. M.; MEULENBERG, M. T. G. Market Orientation, Innovativeness, Product Innovation, and Performance in Small Firms. Journal of Small Business Management, v. 42, n. 2, p. 134-154, 2004.
VIEIRA, S. Análise de Variância: (Anova). São Paulo: ATLAS, 2006.
VINCENTE-LORENTE, J. D. Specificity and opacity asresource-based determinants of capital structure:evidence for Spanish manufacturing firms. Strategic Management Journal, v. 22, n. 2, p. 157-177, 2001.
WANG, C. L.; AHMED, P. K. The Development and Validation of the Organisational Innovativeness Construct Using Confirmatory Factor Analysis. Europen Innovativeness Construct Using Confirmatory Factor Analysis, v. 7, n. 4, p. 303-313, 2004.
YANADORI, Y.; CUI, V. Creating incentives for innovation? The relationship between pay dispersion in R&D groups and firm innovation performance. Strategic Management Journal, v. 34, n. 12, p. 1502-1511, 2013.
ZHOU, K.; YAN, R.; LIU, Y. Vertical merger, R&D collaboration and innovation. The European Journal of Finance, v. 25, n. 14, p. 1289-1308, 2019.
ZONA, F. Corporate Investing as a Response to Economic Downturn: Prospect Theory, the Behavioural Agency Model and the Role of Financial Slack. British Journal of Management, v. 23, n. S1, p. 42-57, 2012.
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2020 Maria Luiza Piacenti Cardozo, David Ferreira Lopes Santos
![Creative Commons License](http://i.creativecommons.org/l/by/4.0/88x31.png)
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Todos os autores que submetem e publicam nesta revista concordam com os seguintes termos:
- Declaro que o presente artigo é original, não tendo sido submetido à publicação em qualquer outro periódico nacional ou internacional, seja em parte ou em sua totalidade.
- Declaro, ainda, que uma vez publicado na Repad, editada pela Universidade Federal de Mato Grosso, Câmpus Rondonópolis, o Trabalho jamais será submetido por mim ou por qualquer um dos demais coautores, caso haja, a qualquer outro periódico.
- Autores mantém os direitos autorais e concedem à revista o direito de primeira publicação, com o trabalho simultaneamente licenciado sob a Licença Creative Commons Attribution que permite o compartilhamento do trabalho com reconhecimento da autoria e publicação inicial nesta revista.
- Autores têm permissão e são estimulados a publicar e distribuir seu trabalho online (ex.: em repositórios institucionais ou na sua página pessoal) a qualquer ponto antes ou durante o processo editorial, já que isso pode gerar alterações produtivas, bem como aumentar o impacto e a citação do trabalho publicado.
- Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial nesta revista.