LOS COSTOS DE GOBIERNO REFLEJAN EL VALOR DE MERCADO Y LA RENTABILIDAD DE LAS EMPRESAS?
Resumen
El objetivo del estudio es analizar el comportamiento de los costos, la rentabilidad y el valor de mercado de las empresas brasileñas que cotizan en bolsa luego de ingresar al segmento Novo Mercado gobierno corporativo. La muestra estuvo conformada por 128 empresas públicas y los datos fueron extraídos de la base de datos de Economática y de los Formularios de Referencia de los años 2010 a 2016. Se generaron tres modelos de regresión para las variables independientes valor de mercado, rentabilidad y costos de gobernabilidad. Los resultados muestran que los costes de gobernanza afectan la estructura patrimonial de las empresas de forma más negativa que la rentabilidad generada al accionista y al mismo tiempo promueven un equilibrio con el valor de mercado. También se puede señalar que el riesgo de la empresa estuvo relacionado con los elementos principales del estudio, y se encontró que los riesgos altos afectan negativamente el valor de mercado de las empresas, lo que si la rentabilidad es insatisfactoria o si la empresa tiene muchos costos causa que los riesgos aumentan. El estudio contribuye tanto al entorno académico como al corporativo al aportar evidencia sobre la relación de los costos implícitos con las prácticas de gobierno y una posible reflexión sobre el valor de mercado y la rentabilidad de las empresas.
Palabras clave: Gobierno Corporativo. Costos de gobernanza. Valor de mercado y rentabilidad.
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