BARRAGENS DE MARIANA E BRUMADINHO E PREÇO DA AÇÃO DA VALE: UM ESTUDO DE EVENTO
DOI:
10.30781/repad.v7i1.14785Palavras-chave:
Barragens de Mariana e Brumadinho, Desastre socioeconômico e ambiental, Retornos da ação da mineradora, Estudo de eventoResumo
A Samarco subsidiária da Vale S.A. e de uma mineradora australiana mantinha em Mariana e Brumadinho, em Minas Gerais, barragens de rejeitos de mineração. O objetivo da barragem é impedir que os resíduos tóxicos não cheguem aos rios e córregos da região. A barragem de Mariana se rompeu em 5 de novembro de 2015 e a de Brumadinho em 25 de janeiro de 2019. Vidas se perderam, rios e córregos foram contaminados e lamas tóxicas se alastraram por quilômetros de terras. O Brasil assistiu a dois acidentes com barragens de rejeitos de mineração jamais vistos. Os rompimentos das barragens afetaram o preço das ações da Vale? Por meio da abordagem financeira conhecida por estudo de evento concluiu-se que o rompimento da barragem de Fundão, de Mariana, provocou uma queda acumulada pós-evento estatisticamente significante no preço da ação da mineradora. Já a ruptura da barragem do Córrego do Feijão, de Brumadinho, afetou o preço da ação da Vale somente no dia do acidente, sem repercussões no resto do pós-evento. Presume-se que os investidores da Vale rapidamente precificaram os danos causados pelo rompimento da barragem de Brumadinho no valor da sua ação.
Downloads
Referências
AAMIR, M.; SHAH, S. Z. A. Dividend announcements and the abnormal stock returns for the event firm and its rivals. Australian Journal of Business and Management Research, 1(8), 72-76, 2011.
ALAM, M. N.; ALAM, S.; CHAVALI, K. Stock market response during Covid-19 lockdown period in India: an event study. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 17(7), 131-137, 2020. DOI: https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no7.131
ALBUQUERQUE JR., M., F. J. A., JORGE NETO, P. M.; SILVA, C. (2021). The study of events approach applied to the impact of mergers and acquisitions on the performance of consulting engineering companies. Mathematics, 9(2), 130-150, 2021. DOI: https://doi.org/10.3390/math9020130
ASQUITH, P.; MULLINS JR., D.W. Equity issues and offering dilution. Journal of Financial Economics, 15(1), 61-89, 1986.
BALL, R.; BROWN, P. An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, 6, 159–178, 1968.
BANDEIRA, L. S.; SOUZA, D. D. G.; SANTOS, J. A. S. Reflexos econômico-financeiros nas companhias responsabilizadas pela ocorrência de desastres ambientais. ConTexto, 22(50), 48-62, 2022.
BERGMANN, D. R.; SAVOIA, J. R. F.; SOUZA, B. M.; MARIZ, F. Avaliação dos processos de fusões e aquisições no setor bancário brasileiro por meio de estudo de eventos. Revista Brasileira de Gestão de Negócios, 17(56), 1105-1115, 2015. DOI: https://doi.org/10.7819/rbgn.v17i56.2074
BINDER, J. J. The event study methodology since 1969. Review of Quantitative Finance and Accounting, 11, 111–137, 1998.
BODIE, Z.; KANE, A.; MARCUS, A. J. Investimentos. Porto Alegre: Bookman, 2010.
BOYD, J. H.; HU, J.; JAGANNATHAN, R. The stock market’s reaction to unemployment news: why bad news is usually good for stocks. The Journal of Finance, 60(2), 649–672, 2005. DOI: https://doi. org/10.1111/j.1540-6261.2005.00742.x
BROWN, S. J.; WARNER, J. B. Measuring security price performance. Journal of Financial Economics, 8, 205-258, 1980.
CAMPBELL, J. Y.; LO, A. W.; MACKINLAY, A. C. The econometrics of financial markets. New Jersey: Princeton University Press, 1997.
COELHO, R. M. P. Existe governança das águas no Brasil? Estudo de caso: O rompimento da Barragem de Fundão, Mariana (MG). Arquivos do Museu de História Natural e Jardim Botânico, 24(1), 16-43, 2015.
CORRADO, C. J. Event studies: a methodology review. Accounting & Finance, 51(1), 207-234, 2011. DOI: 10.1111/j.1467-629X.2010.00375.x
FAMA, E. F.; FISHER, L.; JENSEN, M.; ROLL, R. The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10, 1–21, 1969.
FAMA, E; LAWRENCE, F.; JENSEN, M.; RICHARD, R. The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, v. 10, 1–21, 1969.
FERNANDES, P. R.; MARANHÃO, K. A. Investigações sobre o comportamento do mercado de ações frente a eventos: Um estudo de caso australiano. Saber Humano, 6(8), 149-159, 2016.
HE, P.; SUN, Y.; ZHANG, Y.; LI, T. COVID–19’s impact on stock prices across different sectors— an event study based on the Chinese stock market. Emerging Markets Finance and Trade, 56(10), 2198-2212, 2020. DOI: https://doi.org/10.1080/1540496X.2020.1785865
HO, J. C.; QIU, M.; TANG, X. Do airlines always suffer from crashes? Economics Letters, 118(1), 113-117, 2013.
MACKINLAY, A. C. Event studies in economics and finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13-39, 1997.
MANEENOP, S., E KOTCHARIN, S. The impacts of COVID-19 on the global airline industry: An event study approach. Journal of Air Transport Management, 89(1), 1-6, 2020. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jairtraman.2020.101920
NDEKUGRI, A.; PESAKOVIC, G. Using event studies to evaluate stock market return performance. Global Journal of Management and Business Research: C Finance, 17(5), 1-16, 2017.
SANTOS, J. O.; SANTOS, F. A.; VOLPATO, L. A.; VOLPATO, B. L. Análise do desempenho do retorno das ações ordinárias de empresas do setor do agronegócio em cenários econômicos adversos. Revista de Ciências da Administração, 23(61), 37-51, 2021. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8077.2021.e79157
SILVA, J. M. A.; FAMÁ, R. Evidências de retornos anormais nos processos de IPO na Bovespa no período de 2004 a 2007: um estudo de evento. Revista de Administração da USP (RAUSP), 46(2), 178-190, 2011. DOI: https://doi.org/10.5700/rausp1006
SILVA, C. C.; SILVA, F. G.; SILVA, E. V. A. Impacto do anúncio de fusões & aquisições sobre a competitividade do mercado: um estudo de caso da fusão Bradesco-HSBC Brasil. Espacios, v. 38, n. 38, 1-15, 2017.
ZALIS, P. O mapa da destruição. Veja, 48(2454), 84-92, 2020.
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2023 Carlos Henrique Rocha, José Guilherme Vasconcelos
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Todos os autores que submetem e publicam nesta revista concordam com os seguintes termos:
- Declaro que o presente artigo é original, não tendo sido submetido à publicação em qualquer outro periódico nacional ou internacional, seja em parte ou em sua totalidade.
- Declaro, ainda, que uma vez publicado na Repad, editada pela Universidade Federal de Mato Grosso, Câmpus Rondonópolis, o Trabalho jamais será submetido por mim ou por qualquer um dos demais coautores, caso haja, a qualquer outro periódico.
- Autores mantém os direitos autorais e concedem à revista o direito de primeira publicação, com o trabalho simultaneamente licenciado sob a Licença Creative Commons Attribution que permite o compartilhamento do trabalho com reconhecimento da autoria e publicação inicial nesta revista.
- Autores têm permissão e são estimulados a publicar e distribuir seu trabalho online (ex.: em repositórios institucionais ou na sua página pessoal) a qualquer ponto antes ou durante o processo editorial, já que isso pode gerar alterações produtivas, bem como aumentar o impacto e a citação do trabalho publicado.
- Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial nesta revista.
